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      寧德時代:與本田簽訂123GWh長單 全球龍頭地位穩固

      愛你網 2022-12-25 12:02:02

        事件:12月8日,寧德時代宣布***在***將于2024年-2030年從寧德時代預計采購123GWh純電動車動力電池,眾銳公司將從寧德時代采購鋰離子電池模組,并將采購的產品分別***給******關聯公司。

        鎖定***2024-2030年訂單,合作關系進一步深化。***預計到2030年將在全球市場推出30款純電動汽車,計劃年產量超過200萬輛,到2027年在***推出10款電動車,2030年后在***新推出車型將100%電動化。2020年***就與寧德時代簽署合作協議,本次寧德時代123GWh定點進一步鎖定***24-30年需求,對應約200萬輛車,平均每年出貨預計18GWh。22-24年為電池廠獲得25-30年定點的窗口期,寧德時代技術+成本優勢領先,此前已公告福特、特斯拉、寶馬等戰略合作,***為海外客戶合作的進一步深化,未來公司全球市占率有望進一步提升。

        寧德時代全球市占率突破38%、海外市占率快速提升。寧德時代2022年全球市占率35%+,其中10月全球市占率達38%,海外市占率突破30%,占比快速提升,我們預計寧德全球龍頭地位穩固,其中歐洲市場方面,德國、匈牙利積極建廠,我們預計未來市占率有望提升至40%+;美國市場預計通過合資建廠等方式仍有所突破;日韓等其他市場目前雖小但公司均為主供。我們認為,***寧德時代在動力電池領域有望實現近40%的份額。

        2023年出貨預計50%增長、盈利向上趨勢不變。我們預計公司2022年出貨300GWh,實現翻倍增長,2023年出貨有望進一步擴張至450GWh,同增50%。盈利方面,公司金屬價格聯動已經全面執行,成功傳動成本壓力。疊加中游材料的降價,23年公司單位盈利預計進一步提升??紤]到公司在資源端鋰和鈷的布局,尤其鋰產能明年的有效釋放,我們預計公司盈利水平將進一步修復。

        盈利預測與投資評級:考慮到行業旺盛需求及公司全球龍頭地位穩固,我們維持2022-2024年歸母凈利潤預測302/483/655億,同增90%/60%/36%。截至2022年12月8日收盤,公司對應2022-2024年PE34x/21x/16x??紤]到公司海外市占率快速提升,明年儲能高速增長,我們給于2023年36xPE,目標價712元,維持“買入”評級。

        風險提示:銷量不及預期。

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        風險提示:文章涉及的觀點和判斷僅代表我們對當前時點的看法,基于市場環境的不確定性和多變性,所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的,不構成任何投資建議。投資有風險,入市須謹慎。

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