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      A股2023投資策略:指數已腰斬 醫療信息化板塊反轉在即 這些公司值得關注

      愛你網 2022-12-24 19:26:01

        互聯網醫療、家庭醫生或率先獲益。

        過去三年時間內,醫療信息化指數(003282.CJ)走勢持續低迷,板塊指數由2020年年初時階段性高點20532.29點腰斬至目前9622.91點附近。放眼整個計算機板塊,醫療信息化分支的跌幅也屬“亮眼”。具有代表性的板塊龍頭企業例如衛寧健康(300253.SZ)、東軟集團(600718.SZ)、萬達信息(300168.SZ)、創業慧康(300451.SZ)三年股價跌幅均超6成,遠高于計算機板塊均值水平。

        板塊近三年表現不佳,原因與行業屬性有關。醫療信息化屬于政策驅動型行業,疫情前政策端給予的幫助有限,疊加疫情影響造成下游客戶本身的困境,訂單方面很難有起色。此外,醫療信息化行業內“玩家”眾多且十分分散,當前A股市場中甚至沒有一家企業市值超過200億元,CR5不足40%,這也造成了企業之間為了爭奪訂單往往會采取犧牲利潤的方式。

        后疫情時代,情況即將發生改變。近期隨著醫療貼息貸款、補助資金政策密集***,醫衛端信息化有望迎采購新周期,2023年醫療信息化行業有望迎來反轉。

        頭部企業業績有望加速兌現

        近期醫療信息化政策端利好頻出。

        9月,***會議確定以專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造,醫療設備相關配套軟件及信息化建設需求有望同步增長;

        11月初,三部門印發《“十四五”全民健康信息化規劃》,其***別強調深化“互聯網+醫療健康”服務體系,完善健康醫療大數據資源要素體系,此舉將加速公立醫療衛生機構與全面健康信息平臺聯通建設,下游互聯互通建設等需求有望釋放;

        11月29日,財政部發文,將提前下達2023年醫療補助資金累計189億余元,推動信息化采購需求加速釋放,將幫助啟動新一輪醫療信息化新周期。

        種種跡象顯示,密集的政策促進加上過去低基數影響,醫療IT訂單拐點有望加速到來。

        市場資金的選擇也印證了這點。10月至今,醫療信息化指數已從年內低點7488.68反彈至9622.91點,兩個月內板塊指數反彈接近28.5%,可見部分資金已率先搶跑進場。

        具體公司方面,后疫情時代醫療信息化頭部企業隨著政策端利好,明年業績率先有望兌現。IDC數據顯示,目前東華集團市占率達13.3%,位列之一;衛寧健康市占率達12.9%,緊隨其后;創業惠康和思創醫惠(300078.SZ)市占率分別為6.4%和4.8%,位列第四和第五名。這類頭部企業前期因疫情所擠壓的下游訂單需求以及項目的延遲推進或將在明年得到逐步的收入確認。

        目前頭部企業在手訂單情況以及項目實施進度如下:

        衛寧健康半年報中披露,當前在手千萬級項目26個(包含WiNEX項目11個),上年同期為16個,數量及金額同比均增長明顯。公司千萬級以上的智項目包括復星健康智慧醫療云平臺、上海岳陽***全院系統升級切換、上海同濟***智慧***一體化建設等均為大型***智慧醫療項目。另外,新一代智慧醫療產品開發及云服務項目、互聯網醫療及創新運營服項目-保數字化理賠項目、互聯網醫療及創新運營服務項目-藥品耗材、營銷 *** 擴充項目年報中顯示均將于2023年2月28日達到預期可使用狀態。

        創業惠康年報中顯示,去年公司新增客戶訂單增長超往年,新增千萬級訂單32個,千萬級訂單金額同比增長超過40%,然而因為疫情因素,訂單金額的上升并沒有同比反饋在公司業績上,公司實際的完成度大打折扣。目前在途項目中,智為健康云服務整體解決方案項目截至上半年完成進度已達61.54%,有望在2023年完成。

        思創醫惠年報顯示,智慧醫療板塊新增訂單量較上年同期增加6.6%,存量訂單較上年同期增加約40%,去年因疫情因素擠壓了較多訂單。另外在物聯網智慧醫療溯源管理項目和醫療大數據應用研發中心項目上,截至今年上半年完成進度也已達42.15%和59.16%。

        以上頭部企業所披露積壓的訂單以及在途項目均有望在明年迎來收入上的確認。另外,根據國泰君安數據,2022年1-9月,頭部企業共中標***訂單39.4億元,同比上升22.08%??梢娬唑寗酉碌南掠?**端對于醫療信息化的需求正逐漸提升,加上手頭積壓訂單以及在建工程逐步完工,2023年醫療信息化頭部企業的業績值得期待。

        互聯網醫療、家庭醫生或率先獲益

        醫療信息化細分產業中,互聯網醫療在明年值得格外關注。后疫情時代,應對新冠帶來的醫療需求方面有較大缺口需要補足。醫療資源短缺、老齡化發展和慢性病患病率上升等因素的推動下,互聯網醫療的發展也將成為必然趨勢。

        根據華安證券預測,2023年我國互聯網醫療市場規模預期將達876.1億元。目前已有不少互聯網巨頭隨著政策環境向好和醫療需求增加的趨勢下紛紛進入醫療服務、醫藥電商等領域布局,例如京東、阿里、平安旗下的京東健康(6618.HK)、阿里健康(0241.HK)、平安好醫生(1833.HK)等。短短一個月內,三家企業市值均已翻倍,足以體現市場給與當下環境下的互聯網醫療相當高的預期。

        當前A股中,藥易購(300927.SZ)、衛寧健康、朗瑪信息(300288.SZ)等企業均有涉及互聯網問診、配藥等 *** 就醫服務。

        衛寧健康的“云醫”納里健康是以實體醫療機構為主體的數字健康醫療服務平臺,是衛寧健康探索互聯網***從建設到運營的轉變,通過連接***、醫生、患者和第三方健康產業,實現從診療到健康管理服務的業態延伸。2021年“云醫”納里健康實現營收1.47億元,同比增長45.69%。截止2021年末平臺提供互聯網醫療應用服務的醫療機構累計達7400余家,注冊用戶近4000萬人,服務人次突破3億,日HTTP更高請求數2.6億次,已完成收費在線問診訂單150余萬次。2022年1-6月,納里健康平臺業績繼續向好,實現運營GMV(互聯網運營流水)1.46億元,同比增長超過一倍。

        朗瑪信息旗下的39互聯網***利用便捷的移動終端設備,通過遠程醫療模式,更高效的利用醫療資源,與衛寧健康相似的是同樣依托實體***的資質,通過移動遠程+實地幫扶(疑難重癥遠程會診、遠程教學查房、遠程門診、遠程影像會診、實地幫扶帶教等業務形態)構建專業的“移動互聯網+實地”??平ㄔO平臺,專注于為縣市***、民營***提供智能、優質、規范的醫療服務和解決方案。今年上半年,醫療信息服務為公司提供7295.5萬元收入。另外,公司還有醫藥電商業務,子公司為貴州省大型醫藥流通企業,其全資子公司康心藥業在2021年位列貴州百強企業第54位、貴州民營企業100強第13位,今年上半年實現醫藥電商實現營業收入13.1億元。

        藥易購主營業務涵蓋醫藥B2B電商、數智化賦能、醫藥***、飲片生產、智能物流、互聯網醫療及健康服務、大健康投資管理等眾多板塊。目前主要以四川省作為主要市場,已經覆蓋了省內80%以上的醫藥連鎖企業、60%以上的單體藥店和50%以上的診所,并形成1000余家下級分銷商的醫藥分銷體系。

        數據來源:WIND

        今年上半年,藥易購無論是醫藥電商收入,還是下單客戶數、交易頻次、客單價等數字均較去年同期穩步增長,側面可以體現出隨著環境的改變,人們正逐漸開始接受網上就醫、配藥的這種新模式。

        另外,家庭醫生方向同樣值得關注。家庭醫生意指個人醫生、足不出戶就能了解到自身情況。近日,家庭醫生在***聯防聯控新聞發布會上再次被提及,要求做實重點人群家庭醫生簽約服務,加快提升65歲以上老人簽約服務覆蓋面,對合并基礎疾病的老年人實現簽約服務全覆蓋,加強簽約老人與家庭醫生的聯系。此外,在***聯防聯控機制發布的關于以醫聯體為載體做好新冠肺炎分級診療工作方案的分級診療之一條,就著重強調了家庭醫生和互聯網醫療的重要性,足已顯現后疫情時代我國對于這一領域的重視程度。家庭醫生的價值有望在后疫情時代凸顯,A股中珠江股份(600684.SH)在互動平臺中表示將以基礎醫療為支撐引入全科醫生理念,現已取得中醫門診執照,并依托公司項目開展社區適宜醫療服務和家庭醫生***服務。除此之外,傳統醫療信息化企業衛寧健康、久遠銀海(002777.SZ)、創業惠康、萬達信息等均有家庭醫生業務方向的布局。

        政策利好持續加碼下,醫療信息化行業有望在2023年迎來反轉。

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